【家具企业】展前看上市－资本助力 家具企业2017上半年发展稳步上升

    展前看上市－资本助力 家具企业2017上半年发展稳步上升

2017年已经过去大半，各大家居上市公司的半年报也已揭晓。正值9月家具展开幕在即，腾讯家居先带你看看家具行业的a股市场版图，究竟谁人称雄？

2017年上半年，根据国家统计局发布数据显示，社会消费品零售总额实现 17.24万 亿元，同比增长 10.4%。其中家具类增长 13.4%，增速高于同期社会消费品零售总额增速 3 个百分点。与此同时，我国家具制造业资产在2017上半年达到 5403 亿元，同比增长12%，家居行业的营业收入达到 4437 亿元，同比增长 13.9%。

有理由相信，有规模、有品牌的优质上市公司在资本助力下，将有望实现远超于行业增速的业绩增长。

家具篇：

1、美克家居

2017年1-6月份，美克家居实现营业收入 17.98亿元，同比增长21%。归属于上市公司股东的净利润 1.52亿元，同比增长15%。

在渠道方面，截至 2017 年 6 月 30 日，美克美家共拥有 3 个配送中心，29 个服务中心，81 家门店分布在全国 25 个省（自治区、直辖市）47 个城市。2014 年公司旗下品牌 a.r.t.正式进入中国市场，开启了特许加盟连锁经营模式，截至 2017 年 6 月 30 日，a.r.t.直营店及加盟店布局已达 92家，覆盖国内 80 个城市，其中加盟店 86 家。

国金证券在研报中表示，美克家居的多品牌运营管理能力将打开公司未来成长空间，促进公司后期快速高效益成长。旗下5大品牌体系中，美克美家、a.r.t、yvvy、rehome在2017 年开店速度有望加速， 2017 年 e 分别为 100、 115、 9、 22（家）vs 2016 年 82： 84： 5： 10（家），公司孕育多年的 zest 今年亦有望进入商业化运营，公司多品牌运营管理能力将打开公司未来成长空间。

2、曲美家居

2017年1-6月，曲美家居实现营业收入 8.82亿元，同比增长30%。归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长46%。

报告期内，继续完善oao设计服务模式的导入，实现90%以上的店面导入设计服务体系。采用crm平台完善终端店面数据管理，有效提升市场运营效率。同时，“你+生活馆”开店数量稳步提升，截至2017年6月30日，“你+生活馆”共开店28家，店面面积平均超过1500㎡。新曲美战略的全面落地助力曲美打造生活方式领先品牌，满足市场和消费升级的发展趋势。

报告期内，曲美家居加强对经销商的管理，积极引导并帮助其进行市场运作。截止报告期末，公司拥有经销商 343 家，专卖店 810 家。其中，公司直营专卖店 14 家，经销商专卖店 796 家（较年初增加 38 家）。店面面积超 1000 ㎡的大店共 188 家（较年初增加 28 家），占店面总数的 23.21%。店中店 622 家（较年初增加 10 家），占店面总数的 76.79%。b8 单独专卖店 181 家（较年初增加 31 家），占店面总数的 22.35%。可提供 b8 定制服务的专卖店有 330 多家（较年初增加约30 家），占店面总数的 40.74%。

华泰证券在研报中表示，曲美家居在渠道继续发力，店面升级逐步推进。“你+生活馆”迅速拓张，大家居体系逐步完善。在消费升级的背景下，曲美的定制模式具竞争力，随着渠道建设不断优化，全屋定制体系不断完善，未来 2-3 年将迎来快速发展。

3、亚振家居

2017年上半年，亚振家居实现营业收入 2.54亿元，同比增长2.69%。归属于上市公司股东的净利润2296万元，同比增长5.97%。

在报告期内，亚振家居通过与国际知名室内设计师合作，在考虑相关财务指标的情况下通过更时尚、更专业的装潢设计提升终端店铺装潢的档次，给顾客提供更好的购物环境，提高顾客的成交率。

在报告期内，亚振家居在长沙、秦皇岛、徐州、赣州等具有区域代表性的重要城市增设独立旗舰店，在区域范围内提升公司整体品牌影响力和市场占有率。

与此同时，在新厂区规划了新的智能制造橱柜类生产线，用以满足日新月异的个性化市场需求。以精益生产的理念和方法为基础，针对客户不同需求，建立制造执行系统，实现按订单进行有限能力排产、计划的下达和过程监控，车间可视化管理，生产过程透明化和异常问题目视化，保障产品质量和订单的及时交付。

软体家具篇：

1、顾家家居

顾家家居在2017年1-6月份实现营业收入 31.11亿元，同比增长54.63%。其中，归属于上市公司股东的净利润为3.88亿元，同比增长42.61%。

据半年报显示，2017年上半年，顾家家居整体销售增长良好，各个品类不论是内销还是外销，均表现了强劲的增长势头。

报告期内，顾家家居的销售费用达6.39亿元，同比增长了57.86%。顾家家居表示，公司坚持资源的前置投入，并将主要资源投入到与品牌、零售能力提升相关的领域，取得了良好的效果。

在渠道方面，顾家目前已经拥有3000余家门店，渠道遍布全国。未来公司将加快渠道扩张速度，6月16日，顾家与居然之家签署战略协议，预计在2020年之前，顾家将在居然之家渠道新开店1500家，即在居然之间总门店数量将超过2千家。同时，双方每年将联合举行营销活动200场以上。凭借与ka客户的深度合作，公司渠道获得加速扩张。

华泰证券在研报中表示，顾家家居从沙发入手，逐步完善产品体系，其中床垫及软床迅速上量，成为拉动公司增长的新引擎。除丰富自身产品线外，顾家家居还配套销售茶几、电视柜等产品，满足了消费者一站式采购的需求，有利用提升客单价，从而打破单一品类的规模天花板。顾家家居作为国内软体家具龙头，未来将以优质品类为客户流量入口，逐步进行品类扩张。

2、梦百合

梦百合上半年实现营业收入10.43亿元，同比增长34.63%。实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长40.28%。其中记忆绵床垫实现收入5.44亿元，记忆绵枕实现收入2.52亿元，维持稳定的增长态势。

报告期内，梦百合董事长倪张根通过二级市场累计增持公司股份226万股，累计增持金额超6000万元。

报告期内，梦百合与居然之家、索菲亚共同打造的国内首个“零压战略联盟”，强化1+1>2的叠加效应，进一步助力梦百合上半年的收入增长。

在国内渠道上，梦百合拥有直营网点、特许加盟经销商，还与亚朵、华住、宜必思等连锁酒店建立良好合作关系，华住酒店集团目前在中国360多个城市里拥有3000多家酒店。国外渠道上，梦百合目前间接为jysk、macy‘s、lowe’s等知名企业提供odm产品，obm自主品牌则以经销商为主。梦百合床垫、枕头出口世界各地，包括澳大利亚、加拿大、法国、日本、马来西亚、英国和美国。

招商证券在此前的研报中表示，看好在国内记忆绵行业高成长的背景下，产能和内销渠道建设助力梦百合自有品牌迅速发展，以及产品结构持续优化，带来的进一步高成长预期，同时布局智能家居领域。

3、喜临门

喜临门在2017年上半年实现收入11.85 亿元，较上年同期增长50.59%。归属母公司净利润9483 万元，同比增长51.96%。其中床垫业务11 亿元，影视业务8000 万元。

报告期内，喜临门加强自主品牌推广，实行大经销商策略，内销进入快速增长轨道。上半年，喜临门多条业务线均实现快速的增长，尤其是自主品牌零售业务，这主要得益于公司17 年开始引进具有优质资质背景的经销商，实行多开店、开大店、塑品牌策略。同时，公司加强品牌推广力度，举办一系列促销推广活动，辅以o2o 布局，建立自有网上品牌，为线下业务引流。

东吴证券在研报中表示，喜临门的内销业务未来将继续保持较高的增速。外销方面，公司在巩固原有客户的基础之上，加大广度和深度覆盖，上半年为宜家亚太及北美地区、日本宜得利提供新产品。同时公司开发了美国williams-sonoma，韩国汉森等新客户，外销得以继续实现稳定增长。整体而言，喜临门发展趋势向好，利润释放空间较大，成本端有改善预期。

9月12日，第二十三届中国国际家具展览会暨摩登上海时尚家居展将于上海新国际博览中心盛大开幕。届时，曲美家居、亚振家居、顾家家居、梦百合、喜临门等家具企业将齐聚上海，联手呈现一场家具界的视觉盛宴。

此次，腾讯家居将派出最强报道团，携手行业、设计圈、媒体大咖，共同寻找“家居新·摩·young”。

作者：潘笑融

责编：魏张昕